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加密寒冬未见尽头，作为龙头老大的比特币今年来下跌超过60％，截至12月21日傍晚5时报1万6878美元。机构投资者大多看跌比特币下来走势，而即将到来的减半（halving）被视为关键催化剂。
新加坡区块链协会联合会长谢福来认为，除非有重大的新发展，否则加密货币总体上可能会继续盘整，比特币紧随股市尤其是科技股的走势，两者在明年将亦步亦趋。
辉立Nova业务发展经理李亿杰则认为，机构投资者对比特币下来走势以看跌居多。
根据美国商品期货交易委员会的11月份持仓报告（COT Reports），芝加哥商品交易所集团（CME Group，简称芝商所）的比特币合约持仓量增加了23％。商业性质的交易商的多头下降了50％，空头则增加了20％，表明机构投资者倾向看跌。至于非商业性质的交易商的空头上涨了23％，但多头也上涨24％，表明散户投资者喜忧参半，有者看涨有者看跌。
本地比特币基金管理公司Fintonia集团主席兼创办人庄崇耀 (Adrian Chng) 看好比特币价格长期会大幅上涨，这是因为比特币在减半之后往往会升至历史新高。
所谓减半，是指矿工挖矿的奖励减半，这限制了新比特币的供应速度。自比特币2009年诞生以来，共经历过三轮减半，分别是2012年11月28日、2016年7月9日和2020年5月11日。